Governo Bolsonaro × Governo Lula: quem foi melhor em cada tema?

Sobre a seção

O que isto mostra: se a economia cresceu, se os preços subiram menos e se ficou mais fácil achar emprego. Por que importa para você: emprego e preço das compras do mês são o que mais pesa na maioria das casas.

Entenda os dados desta seção

• Como ler: azul (●) = média do Governo Bolsonaro (2019-2022); roxo (■) = média do Governo Lula (2023-2025). Crescimento do PIB maior é melhor; inflação e desemprego menores são melhores; a Selic é contexto: juro alto segura os preços, mas encarece o crédito e a dívida.
• Média por ano: como um governo tem 4 anos na conta e o outro 3, comparar totais seria injusto. Por isso comparamos a média de cada ano dentro de cada período.
• Fonte geral: Banco Central, PIB real (SGS 7326), IPCA (SGS 433), Selic (SGS 432); desemprego: IBGE, PNAD Contínua (SIDRA 4562) · média anual de cada indicador dentro da janela · 2019-2022 × 2023-2025.

Sobre a seção

O que isto mostra: quanto o governo gastou sem contar juros, quanto deve e quanto paga de juros. Por que importa para você: juro pago é dinheiro que não vira posto de saúde, escola ou benefício.

Indicadores complementares, números em detalhe e definições

Indicadores complementares (não contam ponto)

• Gasto em % do PIB, do início ao fim de cada governo: −0,7 × +0,7 ponto (24,0% → 23,2% × 24,3% → 25,0%) · ↓ menor é melhor · apertada: médias da janela, 25,0% × 24,5%.
• Gasto real dentro de cada governo: +8,6% × +9,5% · contexto: 3 variações anuais × 2, não comparável. Nominal: +32,2% × +19,7%; inflação do período: 21,7% × 9,3%.
• Dívida dos estados (valores nominais): R$ 0,82 → 0,78 tri × R$ 0,83 → 0,94 tri (2026 parcial) · contexto: não é gestão federal. Dívida dos estados dividida pela receita deles (DCL/RCL): 1,28 (2019; 24 de 27 UFs no 3º quadrimestre) → 0,78 (2022) → 0,77 (2025) → 0,71 (2026, parcial).

Os números em detalhe

Entenda os dados desta seção

• Despesa da União (empenhada), é o dinheiro que o governo reservou e executou do orçamento no ano: o "quanto saiu do caixa federal". Vem do SIAFI, o sistema contábil do governo, via balanço publicado no SICONFI.
• Nominal x real, nominal é o valor de face, com a inflação embutida; real é o valor corrigido pelo IPCA. A régua é a real: a despesa primária (proxy) subiu +32,2% nominal no Governo Bolsonaro, mas a inflação do período (2020-2022: +21,7%) cortou para +8,6% real; no Governo Lula, +19,7% nominal contra +9,3% de inflação → +9,5% real.
• % do PIB, compara o gasto com o tamanho da economia: "para cada R$ 100 que o país produz, quanto o governo gastou". Serve para comparar anos com inflação e crescimento diferentes.
• Dívida (DBGG/PIB), a dívida bruta do Governo Geral (União + estados + municípios) como proporção do PIB: "quanto o governo deve para cada R$ 100 de economia". Medida única desta página (BCB SGS 13762); janelas contíguas: dez/18→dez/22 e dez/22→ago/26. Dívida subindo = mais juros no futuro.
• Juros e encargos, quanto o governo pagou para rolar e remunerar a dívida; sai do orçamento para os credores.
• DCL dos estados, a dívida consolidada líquida dos 27 estados e do DF (o que devem, menos o que têm a receber). RCL é a receita corrente líquida, o que o estado arrecada para o dia a dia.
• Despesa primária, todo o gasto do governo menos juros e pagamento da dívida (salários, aposentadorias, saúde, educação, obras). Aqui é uma estimativa calculada a partir do relatório do Tesouro (RREO), porque o número oficial (RTN) está sem dado nas bases desta análise.
• Pontos do PIB, a diferença entre dois percentuais: de 71,7% para 82,9% do PIB = +11,2 pontos.

Sobre a seção

O que isto mostra: por que a dívida sobe ou cai: a corrida entre o juro real e o crescimento. Por que importa para você: dívida que cresce exige mais dinheiro para juros e deixa menos para o resto.

A regra da dívida (r × g), os dois governos, a decomposição e a sensibilidade

Como ler a regra da dívida (r × g)

Todo ano, uma parte da dívida é rolagem (trocar dívida velha por nova, giro financeiro) e outra é juro (o custo do dinheiro emprestado). O que decide se a dívida sobe ou cai, em relação ao PIB, é uma corrida: r (juro real) × g (crescimento). Juro MENOR que o crescimento (r < g): a dívida cai em relação ao PIB. Juro MAIOR (r > g): a dívida sobe mesmo sem gasto novo. Aqui, o juro que conta é o juro real implícito da dívida: quanto a dívida de fato custou no ano, descontada a inflação (juros NFSP ÷ estoque da DBGG, corrigido pelo deflator do PIB). A Selic menos a inflação (Selic−IPCA) aparece só como referência da política do Banco Central.

Fontes: NFSP (BCB SGS 5727/5793), DBGG (13762), PIB (4380/7326, deflator = nominal ÷ real). Juro real da dívida = juros 12m do ano ÷ média do estoque (início/fim), deflacionado pelo deflator do PIB; p* = (r − g)/(1 + g) × d. Selic − IPCA = indicador de política monetária.

Os dois governos pela regra da dívida

De onde veio a variação da dívida

Esta tabela vai até dez/2025 (+7,0 pontos). O quesito Dívida usa o dado mais recente, ago/26 (+11,2), e diz isso no gráfico. Conta aproximada: Δd (variação da dívida) ≈ juros 12m + primário − d × g_nom/(1 + g_nom) + ajustes. No Governo Bolsonaro a dívida caiu apesar de déficits primários e juros: o PIB em reais (puxado pela inflação de 2021-22) e o juro real negativo pesaram mais. No Governo Lula, os juros pesaram mais. Estimativas oficiais dos fatores condicionantes do BCB: sem dado nas bases desta análise.

E se tirarmos a pandemia da conta? (sensibilidade)

• Como ler: cada par é Governo Bolsonaro x Governo Lula. Sem 2020-21, as diferenças de crescimento, inflação e desemprego ficam menores; usando só 2019, a inflação do Governo Bolsonaro fica abaixo da do Governo Lula.
• Excluindo 2020-21 (pandemia): PIB 2,1% x 3,0% · IPCA 5,0% x 4,6% · desemprego 10,7% x 6,6%.
• 2019 "puro" x 2023-25: PIB 1,2% x 3,0% · IPCA 4,3% x 4,6% · desemprego 11,8% x 6,6%.

Entenda os dados desta seção

• Juro real implícito da dívida, o juro que a dívida de fato paga: juros nominais do setor público (NFSP) divididos pela média do estoque da dívida (DBGG), descontada a inflação (deflator do PIB). É diferente da Selic, que é a ferramenta do Banco Central e não o juro que a dívida paga.
• Por que a dívida sobe ou cai, a variação tem quatro pedaços: o juro que roda sobre a dívida; o crescimento do PIB (o "efeito-denominador": PIB maior dilui a dívida); o resultado primário (gastar mais do que arrecadar, sem contar juros); e ajustes e resíduo (efeito do dólar e outros acertos contábeis).
• r − g, a regra da dívida: juro real (r) abaixo do crescimento (g) faz a dívida cair em relação ao PIB; acima, ela sobe mesmo sem déficit.
• Leitura parcial, os números de 2026 (como os de ago/26) são a leitura mais recente disponível; o período ainda não fechou.

Sobre a seção

O que isto mostra: se o dinheiro das famílias passou a comprar mais, já descontada a inflação. Por que importa para você: renda e salário mínimo decidem o que cabe no carrinho do mês.

Números em detalhe, o que pesou contra e definições

Os números em detalhe

Leitura da seção e o que pesou contra

O que esta seção mostra: se o dinheiro das famílias passou a render mais, com a mesma régua do resto da página (média de um governo contra a média do outro). A renda por pessoa da casa, já descontada a inflação, foi de R$ 1.781 para R$ 2.127; o desemprego, de 12,3% para 6,6% (média anual do IBGE); a inflação média, de 6,1% para 4,6%; e a desigualdade (Gini) caiu de 0,531 para 0,511 na média; o menor valor foi 0,504, em 2024 (em 2025: 0,511).

O que pesou contra, nos dois governos. Governo Bolsonaro: em 2021, inflação de 10,1% e desemprego de 14,0% (em 2022: inflação de 5,8% e desemprego de 9,6%, média anual do IBGE); o Auxílio Emergencial (até R$ 1.200/mês em 2020–21) terminou. Governo Lula: crédito mais caro, com Selic média de 12,9% (6,5% no período anterior).

Entenda os dados desta seção

• "Real": sempre que aparece "real" (salário real, renda real, +7,5% real), o valor já tem a inflação descontada. É o que mostra se o poder de compra subiu de verdade.
• Como comparamos (padrão da página): sempre janela contra janela, ou seja, a média do Governo Bolsonaro (2019-2022) × média do Governo Lula (2023-2025). Anos soltos (como 2020 ou 2024) aparecem só quando a história é de um evento daquele ano específico, e 2026 entra marcado como atual/parcial.
• Salário mínimo real: o valor do contracheque (o "nominal") corrigido pela inflação (IPCA) para R$ de dezembro de 2025, a única forma de comparar "quanto valia" em cada ano. Ele define o valor de muitas aposentadorias e benefícios, por isso é a régua mais direta para quem ganha menos.
• Gini: índice de 0 a 1 que mede desigualdade de renda; quanto menor, mais igualitária é a distribuição. É calculado pelo IBGE com a PNAD Contínua.
• Renda do IBGE: usamos os dados de renda do IBGE (tabelas SIDRA 7531/7438, a preços médios de cada ano) e descontamos a inflação pelo IPCA, levando tudo para R$ de dez/2025, a mesma régua de preços dos gráficos.
• O que ainda falta: a parcela da população em pobreza/extrema pobreza (% da população) está sem dado nas bases desta análise. Renda consolidada (7531) e os 50% mais pobres: incluídos nesta análise.
• Sobre as faixas: a lente aqui é os 99% da população, renda domiciliar por pessoa de até R$ 15.214 (≈ 10 SM em 2025; IBGE, SIDRA 7438), o que exclui apenas o 1% mais rico (≈ 2,1 milhões de pessoas). Os degraus e as versões mais estreitas (90% e os mais pobres) estão no apêndice.

Sobre a seção

O que isto mostra: quanto o governo federal gastou por ano em cada área, já sem a inflação. Por que importa para você: é esse dinheiro que paga hospital, escola, aposentadoria, benefício e obra.

Entenda os dados desta seção

• Como cada área é definida ("grupo" e "função" são os códigos oficiais do orçamento): Juros e Encargos = grupo 2 (custo do dinheiro, fora da primária); Amortização = grupo 6 (rolagem, não é despesa final; fora dos gráficos e dos pesos); Pessoal = grupo 1; Investimentos = grupo 4 (obras, equipamentos, onde mora o PAC); Previdência Social = função 09 (benefícios do INSS e afins); Programas Sociais e Assistência = função 08 (Bolsa Família, BPC, benefícios eventuais); Saúde e Educação = funções 10 e 12 somadas.
• Valores reais: cada valor foi corrigido pela inflação (IPCA) para preços de dezembro de 2025, é a única forma justa de comparar gastos de 2019 com gastos de hoje. Sem isso, a inflação de ~39% no período apareceria como "crescimento".
• Cuidado com sobreposição: os cortes vêm de visões diferentes do orçamento e um mesmo gasto pode aparecer em dois lugares, por exemplo, o pessoal lotado em hospitais aparece tanto em "Pessoal" quanto em "Saúde e Educação". Por isso as áreas não somam 100%.
• Amortização é rolagem: a linha de amortização é o governo pagando dívida antiga com dívida nova, sobe e desce conforme o calendário dos títulos. Quem dita a tendência da área de dívida são os juros.
• Cada área, em uma linha: Previdência +7,9%; Pessoal −3,7%; Saúde e Educação +17,6%; Assistência +4,1% (com 2020); Investimentos +23,4%; Juros (só União) −8,7%. Todos em R$ de dez/2025.

Sobre a seção

O que isto mostra: juros dos EUA e dólar, que o Brasil não controla, em cada governo. Por que importa para você: dólar caro encarece combustível e comida; juro alto lá fora puxa o juro daqui.

Definições e linha do tempo, ano a ano

Entenda os dados desta seção

• Fed, o banco central dos EUA; sua taxa (Fed funds) é o juro básico da maior economia do mundo e a referência global do custo do dinheiro. Quando sobe, os títulos americanos ficam mais atraentes, o capital migra para lá, o dólar fortalece, e países emergentes como o Brasil precisam oferecer juros maiores para atrair investidor.
• Selic, o juro básico brasileiro (ver o card Selic ›, nesta seção); aqui ele aparece lado a lado com o Fed para mostrar as ondas globais e as diferenças locais.
• Dólar (R$/US$), o preço da moeda americana em reais (média mensal, série do BCB). É o "cano" por onde a incerteza do mundo vira inflação e juros aqui: dólar caro → importados e combustíveis mais caros → IPCA pressionado → Selic tende a subir.
• Por que isso aparece na conta da dívida: a despesa de juros combina (a) a Selic, quanto custa o dinheiro aqui, mais (b) o prêmio de risco, o "pedágio" que investidores cobram para emprestar ao Brasil, que sobe com incerteza global ou local. Dívida maior + juro de dois dígitos por anos = conta de juros de 7,5% do PIB por ano no Governo Lula (5,0% no Governo Bolsonaro).
• Cuidado com a leitura: o juro brasileiro responde aos dois lados, de fora (Fed, dólar, medo de risco dos investidores) e de dentro (inflação, contas do governo). As faixas coloridas ajudam a comparar as janelas; não existe "culpa" única.

Linha do tempo, ano a ano

• 2019, mundo com juro baixo; Selic caindo (6,5% em janeiro → 4,5% no fim do ano).
• 2020, pandemia: Fed corta para ~0% e o Brasil para 2% (mínima histórica), dinheiro barato no planeta; dólar pulou a R$ 5,64 em maio.
• 2021, inflação volta ao mundo (estímulos + cadeias de produção quebradas); o Brasil sobe juros antes de todos (Selic de 2% para 9,25%).
• 2022, guerra na Ucrânia: energia e alimentos disparam; o Fed vai de ~0% a 4,1% em nove meses; a Selic bate 13,75% ainda em agosto, à frente do mundo.
• 2023, a inflação no mundo cai devagar; o Fed segura o juro em ~5% (pico de 5,3%); o Brasil já está cortando (13,75% → 11,75%).
• 2024, o Fed só começa a cortar em setembro; no fim do ano, eleições nos EUA + incertezas fiscais aqui levam o dólar a R$ 6,10 e o BC brasileiro volta a subir a Selic.
• 2025, o Fed corta (média 4,2% no ano); aqui a Selic sobe até 15% (pico em jun/2025), e só em março de 2026 começa a ceder.
• 2026, Fed ~3,6% (média até set) e voltou a subir em setembro (3,75% na média do mês); dólar a R$ 5,14 em setembro; Selic em queda lenta (média de 13,9% em setembro). A conta de juros em 12 meses está em 8,9% do PIB (R$ 1,18 tri).